全球NAND闪存市场格局再度发生变化，闪存领域中深具
影响意义的并购案在SanDisk和Msystems之间产生。SanDisk
宣布以13亿美元收购以色列储存厂商Msystems，加上之前SanDisk
与东芝的合作，致使东芝、SanDisk、Msystems将有可能成为NAND
闪存产业中的黄金三角。这一并购案的另一重要影响在技术层面上，
并购后的SanDisk与东芝的合作，专利上将超过三星等其他厂商，
而这一影响在手机领域尤为明显。
两强联手剑指三星
SanDisk与Msystems的业务颇多互补之处，此次二者之间的联
合是以SanDisk取得Msystems全数股权使其成为子公司的方式
进行。但是，在成为子公司的同时，经营策略有所调整，由于Msystems
在U盘代工中部分客户是与SanKisk为竞争关系，并购后客户权
益是否能够得到保障十分重要，故在并购后Msystems仍有独立经
营的权利以保证Msystems客户能够安心。
Msystems主要的业务内容可分为两大部分，一是U盘代工业务，
另一部分是手机嵌入式内存解决方案mDoC技术。后者是比较前瞻性的
核心产品，也是SanDisk买下Msystems的主要目的。
目前Msystems的mDoC技术主攻智能手机市场，在采用微软平
台的智能手机中，mDoC市场占有率超过50%，而在一般的智能手机中，
mDoC技术的市场占有率也超过20%，未来此技术将是三星电子在One
NAND技术上最主要劲敌。对手机闪存龙头厂商三星电子而言，此次
SanDisk的并购案虽然在产能上暂时无法抗衡，但是在技术上则是
重大威胁。加上三星在OneNAND技术方面，一直受到Msystems
的mDoC技术的挑战，在Msystems并入SanDisk后，三星在手机
内存上的布局必将进行调整。
并购旨在抢占技术先机
SanDisk同意以约13亿美元的代价购并Msystems，双方换股比
例为SanDisk以0.76368股交换Msystems股票1股，而如果按照
该比例，SanDisk收购Msystems的价格其实比其目前市值少了13%，
然而SanDisk表示，与最近30个交易日内的平均股价相比，其
实是多出约26%。以色列媒体报道，该购并案已经得到Msystems董
事会与以色列法院通过，未来Msystems仍保有其在以色列的营运。
SanDisk在闪存卡市场中占有绝对优势，以PC、数码相机等多种电
脑、消费电子领域为主导市场。但是，在SanDisk的布局中，手机
嵌入式闪存应用较弱。从产业格局发展中可以看出，手机存储器正逐
步由NOR闪存转为采用NAND闪存为主导。当越来越多的NAND闪存应用
走入手机嵌入式存储解决方案之后，SanDisk的布局速度与三星、
Msystems、Spansion等相比落后甚多，这也是SanDisk并
购Msystems的一个重要原因。
同时，Msystems在NAND闪存市场中拥有庞大的专利群，其中
包括U盘、手机解决方案、下一代NAND闪存技术等。另外，Msystems
刚研发成功4-bit-per-cell的NAND闪存技术，对于SanDisk
来说，并购Msystems之后可以快速取得使用这项技术的权利，进
而大幅度进军手机嵌入式存储器市场，这让竞争对手三星、Hynix
等相当紧张。
合并也有“后遗症”
由于Msystems是一家无晶圆半导体厂，故在NAND闪存领域与
三星、Hynix等都有过合作关系，其中包括Msystems曾授权三星
手机使用其内存解决方案的专利，及签订NAND闪存产能保证协议，但
在不断变故之下合作也早已终止。完成并购后，被SanDisk收入旗
下的Msystems的手机内存mDoC技术将得到强力支持，必将与三星
的OneNAND技术决一雌雄。
与Msystems有过合作关系的还包括韩国另一NAND闪存大厂Hynix。
2005年8月底时，Msystems投资Hynix1亿美元购买机器设备，
借以取得NAND闪存的产能保证，也就是说Msystems和Hynix一
直是亲密战友，如今Msystems并入SanDisk阵营，双方的关系
可能会出现变化。
SanDisk首席财务官JuyBruner指出，希望在购并后，Msystems
可运用SanDisk与东芝合作的庞大NAND闪存产能，并凭借成本优
势以提升竞争力。此外，SanDisk也是因为看好NAND闪存市场，认
为这是个快速变化且非常倚重巨额资本投资的产业将在2006～2008年
间出现飞跃。闪存厂商必将再次投入高额资金用于扩充产能。
相关链接
SanDisk：SanDisk成立于1988年，公司成立早期即制
定了CF存储卡规格，后来更进一步制定SD存储卡规格并很快成为闪存
卡市场主导标准。之后，SanDisk成功由OEM市场跨足自有品牌，
并打响“SanDisk”的名声，与东芝在日本合建NAND闪存晶圆厂，
大力整合闪存上、下游产业，如今是闪存卡市场的龙头，其他厂商很
难撼动其地位。
Msystems：Msystems成立晚SanDisk一年，Msystems在NAND
闪存市场的发展上，一直坚持技术导向和无晶圆厂的企业定位方向，
虽然在外接式闪存卡市场发展上，Msystems始终推广得不理想，但
在手机上嵌入式内存的技术上，Msystems颇费心思，并保持先进的
技术优势。长期以来，Msystems在NAND闪存领域累积了相当数量的
专利，成为其最宝贵的资产。
|
|
|
