2007年上半年电信业运行格局保持平稳,电信收入增速有所放缓,移动数据业务则悄然兴起,电信固定资产投资逐步走出低谷,通信设备厂商盈利状况不如人意,资本市场表现也乏善可陈。综合看来，2007年上半年我国通信行业景气周期尚处于一个触底的过程中,但反弹的信号已经悄然出现。
下半年行业展望：重组重塑竞争格局行业景气U型反转。由于电信运营商的资本支出增长，尤其是TD建设的全面启动，我国电信固定资产投资规模将比上半年有明显增长，整个通信行业景气将呈复苏反弹态势。
电信重组和3G牌照将于07年底或08年初联袂推出，这必将推动我国电信竞争格局一举迈入全业务竞争阶段，从而进一步拉动电信业务收入和固定资产投资双增长局面的出现，通信行业景气指数可望随之出现U型反转，并将保持3-5年的持续上升态势.下半年行业投资主题：马太效应、裂变效应和洗牌效应昭显投资机会l马太效应：由于行业集中度和市场竞争强度的不断提升，具备品牌、技术、规模等优势的厂商将强者恒强，典型的如光通信、网络系统设备等子行业。
裂变效应：随着电信运营商运维成本支出大幅增长，网络运维外包市场将出现裂变式的膨胀之势，通信测试、网络代维子行业都将面临较好的发展机遇。
洗牌效应：电信运营行业的重组、手机和通信电源等行业整合都将成这类机会的重要看点。
07年下半年通信行业个股推荐：个股的选择在立足于三大效应的基础上，重点关注两类公司：一是那些所处子行业强劲复苏、拥有一定的进入壁垒的细分子行业龙头，二是那些在TD产业链起关键作用、自主创新能力较强的上市公司。推荐中兴通讯、亨通光电、中创信测等公司。 |
