中国油气市场强劲需求势难改-灵通产业研究

　　惠誉评级近日表示，2006年中国油气产业的评级展望为正面。这一评级展望不仅反映了中国对原油、成品油和石化产品的强劲需求，还反映了在国内供应不足的情况下，中国政府在财政和政策层面为中国油气产业发展提供的大力支持。
　　惠誉亚太地区能源与公共事业部门的联席董事马上先生在近日发表的关于2006年中国油气产业展望的行业报告中指出：“在良好的油气储备、强劲的产品需求、有利的经营和监管环境、坚实的政府支持、强大的现金生成能力和财务弹性等有利因素的支撑下，中国油气公司的信用质量都非常高。”
　　在经济持续强劲增长的推动下，中国油气产业在过去十年中发展十分迅猛。目前中国是世界上仅次于美国的第二大石油消费国，石油消费量约占全球总消费量的9%。同时，中国还是世界上最大的石化产品进口国。
　　马上说：“鉴于中国的石油密集程度，即每经济产出单位的石油消耗量非常高，而且中国经济增长十分迅速，中国对石油和石化产品的需求在短期内不可能下降。”
　　尽管中国的油气储备十分庞大，但是需求的迅猛增长和相对不足的生产水平使中国从1994年就成为石油净进口国。2004年，进口原油的数量占中国全年石油消费量的40%，这一比率还可能继续上升。此外，惠誉还注意到中国的原油产能短缺和炼油技术的简单化。而且，虽然放松对成品油零售价格的限制有利于中国油气产业的长期发展，但是价格的完全自由化在短期内还不可能出现，因为经济的持续增长仍是中国的首要发展战略。
　　报告指出，中国石油天然气集团公司（“中石油集团”）、中国石油化工集团公司（“中石化集团”）、中国海洋石油总公司（“中海油总公司”）等国有企业控制着中国所有的油气储备和绝大多数炼油和石化产能。
　　另外，这三大集团公司均将他们的多数油气储备和生产资产注入了它们各自在海外上市的旗舰公司：中国石油天然气股份有限公司（“中石油”，外币发行人违约评级为“A”，评级展望稳定）、中国石油化工股份有限公司（“中石化”）、中国海洋石油有限公司（“中海油”，外币发行人违约评级为“BBB+”，评级展望正面）。
　　为满足国内日益增长的市场需求，中国油气公司对海外油气资产实施了连续收购，部分抵消了该产业的正面因素。马上说：“虽然海外并购可以支撑公司的中期发展，也为中国能源安全做出贡献，但是过度海外扩张将给中国石油公司的现金流带来压力，并增加财务和经营风险。”在海外并购活动中，中国油气公司的优势在于资本实力雄厚，以及来自政府的政策和财政支持。
　　此外，该行业报告还对中国油气产业的勘探和生产行业、炼油行业、石化行业、监管环境、定价机制、海外并购战略和竞争环境进行了分析和探讨。